12月18日，中超8冠王广州恒大淘宝足球俱乐部发布退市公告。作为新三板上市公司的恒大淘宝，申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

2015年11月6日，恒大淘宝在新三板挂牌上市，成为“亚洲足球第一股”，轰动中国足坛。5年之后，恒大淘宝为何选择退市？昔日中超、亚冠的霸主球队，要开始华丽转型了。

中国足球想盈利太难

新三板只对机构放开买卖，活跃度低、参与门槛高。也就是说，铁杆的恒大球迷，无法参与买卖，这导致企业的市场价值没有得到充分释放。有数据显示，90%的新三板企业零交易，2015-2019年，新三板有4272家公司摘牌退市，超过全部挂牌企业的一半。

在中国足球的大环境下，新三板的恒大淘宝想要盈利，就更难了。

众所周知，欧洲足球俱乐部的收入有3大来源：比赛日门票、转播版权费、商业运营赞助。以2018-19赛季为例，营业额排前20的欧洲俱乐部，总收入为93亿欧元，其中比赛日门票收入占16%，商业运营赞助收入占40%，转播版权收入占44%。皇马、巴萨这样的会员制俱乐部能自给自足，利物浦更是2年累计盈利超过1.6亿欧元。

中超的俱乐部运营成本惊人：2019年，中超俱乐部平均薪金支出11.779亿，深足砸了10亿，也没有保级成功（递补进入中超）。

开销动辄10亿，收入呢？整体转播版权费缩水，从5年80亿（2016-2020）压缩为10年110亿（2016-2025），这意味着中超价值的缩水；由于观赏价值不足，门票收入也偏低，大约占总收入的10%；至于商业赞助，只能靠母公司“输血”。现阶段的中超，俱乐部想要盈利，无异于天方夜谭。

如今，中国足协发布“限投令”：中超俱乐部单个财政年度的总支出，不得超过6亿元。恒大淘宝退市，是否有“隐藏真实投入”的嫌疑？

这种猜测是多余的。过去5年，恒大淘宝如实公布财务数据，2015年亏损9.53亿，2016年亏损8亿，2017年亏损9.86亿，2018年亏损18亿，2019年亏损超19个亿……在中超，还有哪家俱乐部如实公布亏损数据？

或者说，如果将退市等同于隐藏真实投入，那么没有上市的中超俱乐部，岂不是都在欺骗中国足协？一家俱乐部的投入概况，尤其是外援（高薪球员）的引进和薪水，外界心知肚明。正如业内人士所言，中超几乎没有一家俱乐部真正赚钱。若是有中超俱乐部年年盈利，必然有蹊跷。

恒大华丽转型！手握2大法宝：青训+基础设施

或许球迷已经发现，恒大正在转型之中。

2017年伊始，恒大老板许家印指出，中超的俱乐部不能搞外援的引援竞赛，而是要把工作重心转向年轻球员的培养。

2020年恒大俱乐部管理会议上，许家印进一步强调了“年轻化战略”：“年轻化、新老交替，这是为了俱乐部长远的战略发展需要。我们一定要再接再厉，对年轻球员更进一步加大力度培养。”

依托于恒大足校，恒大的转型颇见成效：一线队更年轻了，平均年龄较2018年下降了4岁；2020赛季，先后有8名恒大足校球员入选；2018年7月以后，俱乐部已两年多没再新引进外援；预备队的构成，全部由恒大足校培养球员。

12月18日，中国足协发布对青训构建体系的要求：俱乐部至少拥有3-5级精英梯队，2023年发展到中超俱乐部拥有9级精英梯队。恒大早已开始布局，拥有9-17岁、18岁以上至少11个精英梯队，实施“全精英、全免费”培养模式的恒大足校，也已累计投入超29亿元。

青训是恒大的转型希望和资本。恒大青训不断送出好苗子。2020年，近40名恒大U23或以下球员，外租出战中超、中甲、中乙联赛，入选U19国青队。据统计，恒大足校18岁以下、具备晋级职业赛场潜力的优秀球员已超百人，这就是恒大孕育的“人才摇篮”。

青训体系的优势，年轻化的战略，将成为恒大足球长远发展的基石。许家印的提前布局，恒大足球发展的战略决策，具备极具超前意识和前瞻性。

恒大深耕中国足球的另一个标志性事件，是建设“广州恒大足球场”。这座总投入120亿元、可容纳10万人的体育文化商业综合体，将成为恒大乃至中国足球新的标杆。借助专业足球场，恒大可以增加商业运营收入，极大提升恒大足球的盈利能力、品牌影响力。

以青训为依托，构建恒大一线队；以新球场为基石，助推俱乐部商业发展。恒大足球开启新的发展周期——这是一种健康、长远的运营思路，也证明恒大持续做大做强足球的决心。